第１問（配点24点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 当座比率 | 121.72（％） |
| ② | 売上高営業利益率 | 1.20（％） |
| ③ | 有形固定資産回転率 | 17.08（回） |
（設問２）
D社は、①短期支払能力が高く財政状況は優れているが、②収益性や効率性は低く経営成績は好ましくない。
第２問（配点31点）
（設問１）
| (ａ) | （ｂ） | |
| ① | 3.30 ％ | $$ \begin{align} WACC&＝（1 \times 0.7 \times 324＋8×179）÷503\\\\ &＝3.297… 答 3.30\% \end{align} $$ |
| ② | 百万円 |
（設問２）
| （a） | （b） |
| 3.8百万円 | $$ （400―395）\times 0.7＋1＝3.8\\\\ 答 3.8百万円 $$ |
(c)
吸収合併で取得した資産合計は負債合計を52百万円上回っており、営業損益のキャッシュフローもプラスであるので、企業価値の向上に繋がっている。
（設問３）
| （a） | （b） |
| % |
第３問（配点30点）
（設問１）
| (ａ) | （ｂ） | |
| ① | 53.66 ％ | $$ 売上高 1503＋550=2053\\\\ 変動費 782×1.07＋232＋33＝1101.74\\\\ 1101.74÷2053＝0.5366 答 53.66\% $$ |
| ② | 479 百万円 | $$ 固定費 438＋34＝472であり\\\\ 2053―（1101.74+472）＝479.26\\\\ 答 479百万円 $$ |
（設問２）
D社の投資は、固定資産への投資規模が小さいため、損益分岐点比率が96.05%から49.62%に低下するので、効果的な投資と考えられる。
（設問３）
D社について、営業拠点の投資効率だけで判断すれば、営業拠点の開設をさらに進めることで、成長が可能になるものと考えられる。
第４問（配点15点）
悪影響の可能性があるのは、業務委託のコスト削減効果が不明確なケースである。防止のためには、自社で行う場合との費用対効果をよく検討すべきである。
