第１問（配点20点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上高営業利益率 | 0.1159 |
| ② | 有形固定資産回転率 | 71.90回 |
| ③ | 流動比率 | 4.3364 |
（設問２）
指標は売上高営業利益率。原因は①実店舗やネット上で競争激化で販売が低迷した為。②売上が減少しても将来の成長を見込んで人件費等を削減しなかった為。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (1) | 63.31 |
| (2) | 1141590 |
| (3) | 3111447 |
| (4) |
（設問２）
| (1) | 中止すべきで ない |
| 貢献利益が正で共通費回収に寄与している為。 |
| (2) | |
（設問３）
妥当性は低い。理由は事業特性や費用構造、販売単価が異なり共通費回収への貢献度が異なる為、貢献利益を基準にして配賦すべきである。
第３問（配点30点）
（設問１）
| (1) | 2585 |
| 減価償却費は11,000÷5=2200万円 営業CFは(10,000×1-10,000×0.4-2200-2200)×(1-0.3)+2200=3320万円 NPV=-11000+3320×3.993-800×0.926+800×0.681+1100×(1-0.3)×0.681=2585万円 |
|
| (2) | ー5702 |
| (3) | 3520 |
| 投資すべきで ある |
（設問２）
| (1) | 886 |
| 減価償却費は11000÷4=2750万円 営業CFは (10,000×1-10,000×0.4-2200-2750)×(1-0.3)+2750=3485万円 NPV=-11,000×0.926+3485×3.312×0.926-800×0.857+800×0.681+ 1100×(1-0.3)×0.681=886万円 |
|
| (2) | 初年度投資のNPVの2585万円の方が2年度投資のNPVの886万円より大きい為、初年度に投資すべき。 |
第４問（配点20点）
（設問１）
利点は生産設備の投資が不要で借入金が少なく資本構成が健全で安全性と効率性が高くなる点。
（設問２）
利点は①新分野参入でシナジー活用し収益性向上②リスク分散により経営が安定化し安全性がら向上する点
