第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 有形固定資産回転率 | 11.26回 |
| ② | 売上高営業利益率 | 1.01％ |
| ③ | 負債比率 | 606.94％ |
（設問２）
テナント活用や店舗運営の効率化で効率性は高いが、製品開発から販売に至る一貫体制の構築・維持コストがかさみ収益性が低く、長期借入で賄っており資本構造安全性が低い。
第２問（配点20点）
（設問１）
| (a) | 6800 袋 |
| (b) | 0 袋 |
| (c) | 2696000 円 |
| (d) | Ｘ社向け生産数量をｘ、Ｙ社向け生産数量をｇ、貢献利益をＰ（円）とする。 （営業利益が最大のとき、貢献利益も最大） 与条件より、ｘ＋2.5ｙ≦10,000、2ｘ＋2.5ｙ≦13,600、０≦ｘ≦6,500、０≦ｙ≦4,200、Ｐ＝（3,000-1,780）ｘ＋（4,800-3,380）ｙ＝1,220ｘ＋1,420ｙ Ｐを最大化するx,yの組は、（ｘ,ｙ）＝（6,800、０）で、この時の営業利益は、Ｐー5,600,000＝8,296,000ー5,600,000＝2,696,000円 |
（設問２）
| (a) | 4905 円 |
| (b) | 与条件より、ｘ＋2.5ｙ≦10,000、2ｘ＋2.5ｙ≦13,600、ｙ≧2,400、これよりｘ≦3,800より、（ｘ、ｙ）＝（3,800、2,400）のとき、貢献利益Ｐ´が最大となる。 求める価格をＡとすると、Ｐ´＝1,220ｘ＋（Ａー3,380）ｙ Ｐ´≧Ｐとなればよいので、1,220×3,800ー2,400Ａー3,380×2,400≧8,296,000。これを解くと、Ａ≧4,905円 |
第３問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 36 万円 |
| (b) | 74 万円 |
（設問２）
| (a) | 20.88 万円 |
| (b) | 初年度期首のＣＦは、△540＋70＝△470万円 初年度期末のＣＦは、30×（１ー30％）＋（60-20）ー25＝36万円 ２年度期末のＣＦは、70×（１ー30％）＋（60-20）ー15＝74万円 ３～８年度期末のＣＦは、70×（１ー30％）＋（60-20）＝89万円 ９年度期末のＣＦは、89＋40万円 したがって、求めるＣＦの正味現在価値は、△470＋36×0.917＋74×0.842＋ 89×5.033×0.842＋40×0.460＝20.882･･･ |
（設問３）
| (a) | ー41.30 万円 |
| (b) | 実行すべきで ない |
| (c) | 営業利益が予測の７割にとどまる場合、初年度期末のＣＦが6.3万円、２～９年度期末のＣＦが14.7万円減少。 よって、この場合のＣＦの正味現在価値は、△470＋29.7×0.917＋59.3×0.842＋74.3×5.033×0.842＋40×0.460＝△59.567･･･ よって、求める正味現在価値は、20.882×60％＋（-59.567）×40％-30＝△41.297･･･ |
第４問（配点25点）
（設問１）
各事業部の利益を算定するにあたり、事業部間販売で得た製品が一定の割合の利潤を上乗せしたものになっているため、それを除いた形で貢献利益を算定して評価する必要がある。
（設問２）
設備投資により増加した利益は事業部長の評価とは言えないので、それを控除した形で評価する事に留意すべきである。
