第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 有形固定資産回転率 | 11.26回 |
| ② | 売上高総利益率 | 59.01% |
| ③ | 自己資本比率 | 14.15% |
（設問２）
開発から販売までの一貫体制を構築し店舗運営の効率性は高いが、売上が戻らず一貫体制を構築維持する為コストが高く資金調達が必要で負債が多く収益性・安全性は低い。
第２問（配点20点）
（設問１）
| (a) | 3600 袋 |
| (b) | 2560 袋 |
| (c) | 2427200 円 |
| (d) | X向けの数量をx、Y向けの数量をyとすると、 x+2.5y=10,000 2x+2.5y=13,600 x=3,600, y=2560 営業利益は、 |
（設問２）
| (a) | 4895 円 |
| (b) | 2560袋のときのY向けの貢献利益は、 (4800-3380)×2560=3,635,200円 2400袋のときの価格をxとすると、 |
第３問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 69 万円 |
| (b) | 74 万円 |
（設問２）
| (a) | 36.47 万円 |
| (b) | 売却損失：240-240÷12×3-70=110万円 税調整：110×0.3=33万円 WC増加額 初年度：25万円 2年度：40-25=15万円 NPVは、 （89×5.033＋89）×0.842＋61×0.917＋40×0.460-15×0.842-(33-25)×0.917＋70-540 =36.471954=36.47万円 ____________________________________ +61+89+89+89+89+89+89+89+89 |
（設問３）
| (a) | △43.98 万円 |
| (b) | 実行すべきで ない |
| (c) | 1年目営業CF：30×0.7×(1-0.3)＋40＝54.7 2年目営業CF：70×0.7×(1-0.3)＋40＝74.3 NPVは _______________________________________________________ +54.7+74.3+74.3+74.3+74.3+74.3+74.3+74.3+74.3 |
第４問（配点25点）
（設問１）
問題点は①事業部間販売の利潤の割合を合理的に設定する事が難しく②事業部間でコンフリクトが生じ③全社的な売上・コストを精緻に分析することができないこと。
（設問２）
事業部長の管理不能な設備投資を含むROIではなく、各事業部の貢献利益を基準として業績評価を行うよう留意すべきである。
