第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上債権回転率 | 126.53（回） |
| ② | 当座比率 | 28.74（％） |
| ③ | 売上高営業利益率 | 2.15（％） |
（設問２）
特徴は、資金の効率性は高いが費用負担が重くステーキ店などが赤字で収益性が低く、短期借入金が多く短期安全性が低いこと。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 損益分岐点売上=固定÷（１－変動比率） =28/(1-0.65)=80 |
| (b) | 80 百万円 |
（設問２）
（a)
| (ⅰ) | 効果が出る場合： NPV=35*(0.926+0.857+0.794+0.735)+(35+24)*0.681-5*(1+0.926+0.857+0.794+0735) =134.54MM 効果が出ない場合： NPV=-5*((0.926+0.857+0.794+0.735)+(-5+28)*0.681-5*(1+0.926+0.857+0.794+0735) =-22.457MM NPV=0.7*134.54-0.3*22.45=87.46MM |
| (ⅱ) | 87.46 百万円 |
（b)
| (ⅰ) | CFの期待値： 1年目：(25*0.4+15*0.6)/2=9.5 2～5年目：19 NPV=-30+9.5*0.926+19*(0.857+0.794+0.735+0.681)+27*0.681 =55.46MM |
| (ⅱ) | 55.46 百万円 |
（c)
| ① |
第３問（配点20点）
（設問１）
E社の純資産額150万円と買収金額の差額100万円を負ののれんとして計上する。
（設問２）
E社の当期50百万円の純損失であり、短期安全性の低いD社が借入金をして買収するのはリスクが高いと助言する。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 3.75 ％ |
（設問３）
（a）事業のROIが低下すると投資が行われない。
（b）全社への貢献を評価に加えること。
