第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上高総利益率 | 26.39（％） |
| ② | 有形固定資産回転率 | 5.30（回） |
| ③ | 当座比率 | 28.74（％） |
（設問２）
顧客志向を徹底しており、収益性は良いが、丁寧な顧客対応で費用負担を短期借入金で対応し、赤字店舗があり効率性と安全性が悪い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 売上高70百万円までの変動費：39÷60＝65％ 売上高70百万円の時の限界利益：70×(1-0.65)＝24.5百万円 (28-24.5)÷(1-0.6)＝8.75百万円 70+8.75＝78.75百万円 |
| (b) | 78.75 百万円 |
（設問２）
（a)
| (ⅰ) | 期待営業キャッシュフロー：(35×0.7)+(△5×0.3)＝23百万円 効果が出る場合の資産処分ＣＦ：24×0.7＝16.8百万円 効果が出ない場合の資産処分ＣＦ：28×0.3＝8.4百万円 (23-5)×0.926+(23-5)×0.857+(23-5+8.4)×0.794+｛(35×0.7)-(5×0.7)｝×0.735+｛(35×0.7)-(5×0.7)｝×0.681＝94.2324百万円 |
| (ⅱ) | 94.23 百万円 |
（b)
| (ⅰ) | 期待営業キャッシュフロー：(25×0.4)+(15×0.6)＝19百万円 19×(0.926+0.857+0.794+0.735+0.681)+27×0.681-30＝64.254百万円 |
| (ⅱ) | 64.25 百万円 |
（c)
| ① |
第３問（配点20点）
（設問１）
パーチェス法で時価評価を行い、純資産額は買収価格を上回り、負ののれんで処理される。
（設問２）
Ｅ社は当期純損失を発生しており、Ｄ社のリフォーム事業に影響を与え、収益性を悪化させるリスクがある。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 4.26 ％ |
（設問３）
（a）投下資本によって、業績評価が左右される。
（b）売上に対する効率性で業績評価していく。
