第１問（配点24点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 当座比率 | 121.72（％） |
| ② | 有形固定資産回転率 | 17.08（回） |
| ③ | 売上高営業利益率 | 1.20（%） |
（設問２）
短期支払能力が高く安全性が高い一方、過剰な土地取得などで投資効率性の改善、採算性の改善で収益性向上が課題。
第２問（配点31点）
（設問１）
| (ａ) | （ｂ） | |
| ① | 2.74 ％ | $$ WACC＝(462÷641×0.01×(1－0.3)＋179÷641×0.08)＝0.0274 $$ |
| ② | 190 百万円 |
（設問２）
| （a） | （b） |
| 3.8百万円 | $$（400－396）\times 0.7＋1＝3.8$$ |
(c)
吸収合併により企業価値が１３８．６９百万円増加するため、サービス拡充が企業価値の向上につながったといえる。
（設問３）
| （a） | （b） |
| （適当な数字） % |
第３問（配点30点）
（設問１）
| (ａ) | （ｂ） | |
| ① | 73.30 ％ | |
| ② | 76 百万円 |
（設問２）
固定資産への投資規模は借入金の過剰な負担にならないように控えめで費用構造は変動費率と固定費が上昇するが安全余裕率も改善する。
（設問３）
営業拠点の開設により営業利益が増加、安全余裕度が改善するため成長性があると判断でき借入金の負担にならない程度に開設を継続するとよい。
第４問（配点15点）
悪影響を及ぼす可能性はサービス水準の低下で、防止策は業務委託契約時の仕様書指示の徹底、定期検査など外注指導を行う。
