第１問（配点20点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上高総利益率 | 0.1179 |
| ② | 有形固定資産回転率 | 71.90回 |
| ③ | 自己資本比率 | 0.7756 |
（設問２）
有形固定資産回転率が悪化した理由は、①顧客の健康志向の高まりで、新製品が市場に投入され、競争が激化しているから。②新製品開発のための設備を投資をしていないから。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (1) | 0.6331 |
| (2) | 1141687 |
| (3) | 3111712 |
| (4) | 0.1473 |
（設問２）
| (1) | 中止すべきで ない |
| 理由は、営業利益が△5,500となるから。 |
| (2) | 20000 |
| 8,000÷0.4［限利率］=20,000 |
（設問３）
妥当ではない。理由は、①限界利益率が事業ごとに異なり、②営業レバレッジも異なる。以上より、適切なセールスミックスが行えない。
第３問（配点30点）
（設問１）
| (1) | 1536 |
| 初年度：10,000［売］-4,000［変費］-2,200［固費］-2,200［減］=1,600［営利］ 1,600×0.7［税］+2,200［減］-800［運］=2,520×0.926 2～4年度：運転資本の変動が無いため、2,520+800=3,320×2.386 最終年度：1,600-1,100［処］=500×0.7［税］+2,200［減］+800［運］=3,350×0.681 以上の合計から投資金額を引く |
|
| (2) | △6100 |
| (3) | △755 |
| 投資すべきで ない |
（設問２）
| (1) | △870 |
| 2年度：10,000［売］-4,000［変費］-2,200［固費］-2,500［減］=1,300［営利］ 1,300×0.7［税］+2,500［減］-800［運］=2,610×0.857 3～4年度：運転資本の変動が無いため、2,610+800=3,410×1.529 最終年度：2.610-1,100［処］=1,510×0.7［税］+2,500［減］+800［運］=4,357×0.681 以上の合計から投資金額を引く |
|
| (2) | 1年度期首に投資をすべき。理由は、正味現在価値が高いから。 |
第４問（配点20点）
（設問１）
利点は、①大きな設備投資が不要で、CFが安定化し、安全性も向上する。
（設問２）
利点は、①中長期的な市場拡大により、効率性が向上。②新製品の投入による価格競争回避で収益性が向上。
