第１問（配点20点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上高営業利益率 | 11.59％ |
| ② | 有形固定資産回転率 | 71.90回 |
| ③ | 自己資本比率 | 77.56％ |
（設問２）
有形固定資産回転率が悪化。原因は、高齢社会の到来に伴い顧客の健康志向、アンチエイジング志向が高まり、他メーカーが次々と新製品を市場に投入。競争が激化し売上が減少。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (1) | 63.31 |
| (2) | 1141577 |
| (3) | 3111412 |
| (4) | -14.73 |
（設問２）
| (1) | 中止すべきで ない |
| (2) | |
（設問３）
第３問（配点30点）
（設問１）
| (1) | 1212.673 |
| 年間の増加利益は(10,000-4,000)×10,000-22,000,000=38,000,000…① 減価償却費は110,000,000÷5=22,000,000…② 各年度の年間CFは ①×0.7＋②×0.3=33,200,000…③ ５年後の処分によるCFは110,000,000×0.1×(1-0.3)=7,700,000…④ NPV=｛③×3.993－④×0.681－110,000,000｝×0.7 =17,323,900×0.7=12,126,730 |
|
| (2) | △1,995.873 |
| (3) | △783.2 |
| 投資すべきで ない |
（設問２）
| (1) | 562.495 |
| 減価償却費は110,000,000÷4=27,500,000…① 各年度の年間CFは38,000,000×0.7＋①×0.3=34,850,000…② ５年後の処分によるCFは設問（１）より7,700,000…③ NPV=｛②×(3.993-0.926)－③×0.681－110,000,000×0.926｝=5,624,950 |
|
| (2) | 2年度に行う。初年度に行うとNPVが783.2万円なのに対し2年度に行うと562.495万円になる為。 |
第４問（配点20点）
（設問１）
生産機械を保有しなくてすむので、債務超過に陥るリスクが回避できる事。
（設問２）
先発企業として男性向けアンチエイジング製品の販売に成功すれば長期的に収益性を高められる。
