みなさんこんにちは。
刻々と本試験が迫ってきていますね。先日から気温が下がってきていますので、勉強にはちょうど良い気候になっています。
本日は、現在価値分析について復習していきたいと思います。
事例Ⅳでは設備投資の経済性分析として頻出の論点なので、しっかり押さえておきましょう。
そもそも現在価値とは、未来に発生するキャッシュフローを現在の価値に変換したものを言います。未来のキャッシュフローを現在の価値に変換すると、通常は目減りします。これは、お金は運用すれば増えるという考え方があるためです。例えば、10,000円の株券に対して200円（2%）の配当がもらえる会社の株を購入したとしましょう。すると、現在の10,000円は、１年後には10,000円×1.02＝10,200円に増えます（株価の値下がりは考慮しません）。このため、将来もらえる10,200円は、現在の価値に直すと10,200円/1.02=10,000円だ。ということができるのです。なぜなら、現在の10,000円は配当を受け取ることで将来10,200円になりますからね。
これを式にするとこうなります。
将来のキャッシュフロー＝現在のキャッシュフロー×1+金利（配当）
現在のキャッシュフロー＝将来のキャッシュフロー/1+金利（配当）
現在のキャッシュフロー＝将来のキャッシュフロー/1+金利（配当）
できることならたくさん配当を稼ぎ出してくれる敏腕経営者や、投資効果の高い設備を導入して、限りある資金の現在価値を、最大限高めたいものですね。
ではまた。宋
