第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 総資産回転率 | 1.18（回） |
| ② | 売上高経常利益率 | 1.65（％） |
| ③ | 自己資本比率 | 15.82（％） |
（設問２）
戸建住宅事業の売上高が大きく資産の効率性は高いが、費用負担や利息負担が多く収益性は低く、自己資本が小さいため安全性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | X－(70×39/60)－(X－70)×0.6－28＝0 X＝78.75 |
| (b) | 78.75 百万円 |
（設問２）
（a)
| (ⅰ) | ・広告宣伝の効果が出る場合のNPV(20X2年4月1日時点)： ｛－5＋(－5＋35)×(0.926＋0.857＋0.794＋0.735)＋(－5＋35＋24)×0.681｝×0.7＝91.7938 ・効果が出ない場合のNPV： ｛－5＋(－5－5)×(0.926＋0.857)＋(－5－5＋28)×0.794｝×0.3＝－2.5614 |
| (ⅱ) | 89.23 百万円 |
（b)
| (ⅰ) | |
| (ⅱ) |
（c)
| ① |
第３問（配点20点）
（設問１）
純資産額と買収額との差異100百万円は負ののれんとしてPLの営業利益に計上する。
（設問２）
E社の当期純損失が16百万円なので、今後E社が経営改善できなければ、D社の純資産額が減少するリスクがあると助言する。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 3.83 ％ |
（設問３）
（a）獲得するキャッシュフローが考慮されてない。
（b）減価償却費や借入金利息の税効果を考慮する。
