第１問（配点30点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 有形固定資産回転率 | 9.56（回） |
| ② | 棚卸資産回転率 | 25.79（回） |
| ③ | 売上高営業利益率 | 0.32（％） |
| ④ | 自己資本比率 | 19.85（％） |
（設問２）
一定の固定客がおり効率性が高い。競合との競争激化により収益性と安全性が低く、顧客サービスの向上と人件費削減、利益積み上げによる自己資本の改善が課題。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 34,000,000円 |
| (b) | CF = (COF削減額－減価償却－除却損)×(1－税率) + 減価償却費 + 除却損 =(25,000,000 － 2,100,000／6×100 － 20,000,000)×(1－0.3) + 2,100,000／6×100 + 20,000,000=34,000,000 |
（設問２）
| NPV = －初期投資額 + 各期のCF×現価係数 = (-2,100,000×100 + 80,000×100) + (34,000,000×0.943) + (28,000,000×(0.890+0.840+0.792+0.747+0.705)) = －202,000,000 + 32,062,000 + 111,272,000 = －58,666,000 NPVが負のため取替投資は実施しない。 |
（設問３）
| (a) | 白紙 |
| (b) | 白紙 |
第３問（配点20点）
（設問１）
| 32,143 kg |
（設問２）
| (a) | 38,572 kg |
| (b) | 各販売数量レンジでの最高利益は 0~20,000kg以下：20,000×1,400－(18,000,000／50,000×20,000)－12,000,000=8,800,000 20,000~30,000kg以下：30,000×1,240－(18,000,000／50,000×30,000)－12,000,000=14,400,000 30,000~40,000kg以下：40,000×1,060－(18,000,000／50,000×40,000)－12,000,000=16,000,000 40,000~50,000kg以下：50,000×860－(18,000,000／50,000×50,000)－12,000,000=13,000,000 よって30,000～40,000kg以下のレンジで目標利益が達成できる。目標を達成する販売数量をXとおくと、 |
第４問（配点20点）
（設問１）
販売業務が不要になり収益性が向上する。販売車両が現金化でき短期安全性が向上する。
（設問２）
顧客の高齢化等外部環境の変化に伴い、シナジーの発揮、収益性回復の可能性があるため。
